【广发宏观郭磊】稳字当先：2020年银行保险业监管工作会议精神解读
广发证券首席宏观分析师 郭磊 博士
报告摘要
第一，银保监会召开2020年全国银行业保险业监督管理工作会议。前期《指导意见》定调未来五年，此次工作会议则是聚焦2020年。
第二，2019年监管工作会议关于形势判断为“银行业保险业风险总体可控，但面临的形势依然复杂严峻”、“要坚持不懈治理金融市场乱象”；2020年的判断为“防范化解金融风险攻坚战取得关键进展”、“市场乱象存量问题持续减少，增量问题得到遏制”，形势判断隐含的调结构压力有明显缓和。
第三，会议定调要“继续拆解影子银行”、“坚决落实房住不炒要求”；但同时指出必须防止发生处置风险的风险，做到徐缓调理与外科手术相结合，实现稳中有进、标本兼治，不搞“一刀切”和“齐步走”。
第四，会议定调要大力做好“六稳”相关工作，但表述重点比较倾向于结构而非总量。会议指出要引导资金更多投向重点领域和薄弱环节，并强调了普惠型小微企业贷款、民营制造业、先进制造业和产业集群等。
第五，今年关于改革的部分篇幅较大，信息较多，尤为值得提示的包括“引导银行理财和信托业稳妥转型，建立完善养老保障第三支柱”、“尽快制定负债质量监管办法”、“会同相关部门抓紧研究确定国内系统重要性金融机构名单”，它们是《指导意见》在2020年可能会有落地的部分。
第六，会议和月初的人民银行工作会议一样，都是中央经济工作会议精神的落实。2020年是全面建成小康社会目标任务和“十三五”规划收官年，稳中求进是工作总的基调，包括稳定经济预期、稳妥处置风险、稳步推进改革。而这一点，也是我们理解2020年宏观面应仔细体会的一个重要线索。
正文
1月11日，根据银保监会网站发布，2020年全国银行业保险业监督管理工作会议已于近日召开。
每年年初（2019年全国银行业保险业监督管理工作会议精神发布是2019年1月17日），在中央经济工作会议精神的指引下，银保监会都会召开年度全国银行业保险业监督管理工作会议，主要任务是回顾2019年银行业保险业监督管理工作，研判当前经济金融形势，部署2020年工作任务。
1月3日银保监会发布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》（本文简称《指导意见》）定调了未来五年的行业发展目标和监管思路，而此次的工作会议则是聚焦于2020年。
2019年监管工作会议关于形势判断为“银行业保险业风险总体可控，但面临的形势依然复杂严峻”、“要坚持不懈治理金融市场乱象”；2020年的判断为“防范化解金融风险攻坚战取得关键进展”、“市场乱象存量问题持续减少，增量问题得到遏制”，形势判断隐含的调结构压力有明显缓和。
会议指出，防范化解金融风险攻坚战取得关键进展。全年共处置不良贷款约2万亿元，商业银行逾期90天以上贷款全部纳入不良资产管理。影子银行和交叉金融风险持续收敛，三年来影子银行规模较历史峰值压降16万亿元。问题金融机构得到有序处置，保险领域重点风险得到缓解。网络借贷风险大幅下降，机构数量、借贷余额及参与人数连续18个月下降。房地产金融化泡沫化倾向趋缓，地方政府隐性债务风险逐步化解。市场乱象存量问题持续减少，增量问题得到遏制，一批重大非法集资案件得到严厉查处。
会议定调要“继续拆解影子银行”、“坚决落实房住不炒要求”；但同时指出必须防止发生处置风险的风险，做到徐缓调理与外科手术相结合，实现稳中有进、标本兼治，不搞“一刀切”和“齐步走”。
会议强调，要坚决打赢防范化解金融风险攻坚战。稳妥处置高风险机构，压实各方责任，全力做好协调、配合和政策指导。继续拆解影子银行，特别要大力压降高风险影子银行业务，防止死灰复燃。坚决落实“房住不炒”要求，严格执行授信集中度等监管规则，严防信贷资金违规流入房地产领域。对违法违规搭建的金融集团，要在稳定大局的前提下，严肃查处违法违规行为，全力做好资产清理，追赃挽损，改革重组。深入推进网络借贷专项整治，加大互联网保险规范力度。继续努力配合地方政府深化国有企业改革重组，加快经济结构调整，化解隐性债务风险。有效防范化解外部冲击风险，做好银行保险机构压力测试，完善应对预案，稳定市场预期。
会议同时指出，必须防止发生处置风险的风险，做到徐缓调理与外科手术相结合，实现稳中有进、标本兼治。必须加强主动沟通协调，形成合力，提高效率。必须区分情况分类施策，要按照国务院金融委统一部署，具体问题具体分析，实行一地一策，一企一策，不搞“一刀切”和“齐步走”。必须进一步增强法治观念，严格遵循法律法规，做到依法监管，依法行政，依法处理各种市场问题。
会议定调要大力做好“六稳”相关工作，但表述重点比较倾向于结构而非总量。会议指出要引导资金更多投向重点领域和薄弱环节，并强调了普惠型小微企业贷款、民营制造业、先进制造业和产业集群等。
会议指出，要大力做好“六稳”相关工作，推动提升金融服务实体经济质效，引导资金更多投向重点领域和薄弱环节。抓紧出台商业银行小微企业金融服务监管评价办法，普惠型小微企业贷款综合融资成本要再降0.5个百分点，贷款增速要高于各项贷款平均增速，5家大型银行普惠型小微企业贷款增速高于20%。强化对民营企业特别是民营制造业企业金融服务，突出支持先进制造业和产业集群，重点纾解有市场前景企业的流动性困难。加强社会服务领域金融支持，落实支持生猪生产金融政策措施。助力打赢脱贫攻坚和污染防治攻坚战，努力实现“三区三州”等深度贫困地区贷款增速高于所在省份贷款平均增速。大力发展绿色金融，推出一批有利于环境保护的金融产品，进一步提高环境污染责任强制保险覆盖面与渗透率。
其中“普惠型小微企业贷款综合融资成本要再降0.5个百分点，贷款增速要高于各项贷款平均增速，5家大型银行普惠型小微企业贷款增速高于20%”是2019年12月12日国务院常务会议的要求。鉴于目前普惠型小微企业贷款的比例，这一要求更侧重于结构引导，而非总量。
今年关于改革的部分篇幅较大，信息较多，尤为值得提示的包括“引导银行理财和信托业稳妥转型，建立完善养老保障第三支柱”、“尽快制定负债质量监管办法”、“会同相关部门抓紧研究确定国内系统重要性金融机构名单”，它们是《指导意见》在2020年可能会有落地的部分。
会议要求，必须全面深化金融供给侧结构性改革，提升对外开放水平。引导银行理财和信托业稳妥转型，建立完善养老保障第三支柱，在优化金融产品结构和机构体系的同时，为资本市场长期持续健康发展打牢基础。以中小银行和农信社改革为重点，全面深化各类银行保险机构改革。健全商业车险费率市场化形成机制，推进再保险市场建设，扩大巨灾保险试点范围。进一步扩大对外开放，加快已出台政策落地见效。大力改善股本结构，鼓励主业突出、管理先进、具有优良记录的境内外专业机构入股中资银行和保险公司。完善公司治理，将党的领导有机融入公司治理各个环节，建立和完善既有中国特色又符合20国集团规则的现代企业制度。全面加强资产和负债质量监管，在现有五级分类基础上，细化分类规则，提高资产分类准确性。尽快制定负债质量监管办法，提高银行保险机构，特别是中小机构负债的稳定性和匹配性。探索完善银行保险机构恢复与处置机制，会同相关部门抓紧研究确定国内系统重要性金融机构名单。区分系统重要性与非系统重要性机构，实施差异化监管。完善处置程序，压实处置责任，健全损失分担机制，形成健康有序的金融治理体系。
会议和月初的人民银行工作会议一样，都是中央经济工作会议精神的落实。2020年是全面建成小康社会目标任务和“十三五”规划收官年，稳中求进是工作总的基调，包括稳定经济预期、稳妥处置风险、稳步推进改革。而这一点，也是我们理解2020年宏观面应仔细体会的一个重要线索。
月初（1月2日至3日）2020年中国人民银行工作会议召开。会议强调了七点，一是保持稳健的货币政策灵活适度；二是坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战；三是以缓解小微企业融资难融资贵问题为重点，加大金融支持供给侧结构性改革力度；四是加快完善宏观审慎管理框架；五是继续深化金融改革开放；六是加强金融科技研发和应用；七是全面提高金融服务与金融管理水平。
我们理解这两个会议都是中央经济工作会议精神的落实。2020年是全面建成小康社会目标任务和“十三五”规划收官年，稳中求进是工作总的基调，包括稳定经济预期、稳妥处置风险、稳步推进改革。政策会紧紧围绕一个稳字。
而这一点，也是我们理解2020年宏观面应仔细体会的一个重要线索。